近日，南京医药（600713）发布公告称，公司拟以7224万元收购江苏恩华和润医药有限公司（下称恩华和润）70%股权。上述股权交易全部完成后，南京医药将直接持有恩华和润70%股权，恩华和润将纳入公司合并报表范围。

据了解，恩华和润是一家医药供应商，经营品种主要有化学原料药、中成药、化学药制剂、抗生素、无菌医疗器械等全部医药经营项目，仓储直销中心是目前江苏省最大的医药仓储批发市场。

而南京医药目前主要从事药品流通服务，即从上游药品生产企业采购药品，再批发给下游的经销商、医院与零售连锁药店等，也有部分药品是通过零售实体店直接向消费者出售。

南京医药在公告中表示，恩华和润目前市场主要覆盖苏州北部的徐州地区以及淮海经济区等。此外，在苏中、苏南部分及安徽与徐州接壤地区也有覆盖。此次收购有利于进一步聚焦公司主营业务发展，完善江苏地区整体业务网络建设。

“两票制”重塑药品流通格局

公开资料显示，南京医药成立于1951年，1996年在上交所上市，是中国医药流通行业首家上市公司。不过，由于药企流通行业的地域性特征，公司目前集中于江苏区域，另有安徽和福建区域有辐射。

有分析称，未来几年在“两票制”政策和“一票制”试点的驱动下，将形成并维持“4+x”的格局——中国医药集团、华润医药商业集团、上海医药集团、九州通医药集团4家全国性商业公司和以广州医药、南京医药、华东医药、等为代表的若干家省级龙头企业。

近年来，南京医药也在加速扩张版图。2017年，南京医药分别在常州、泰州、镇江和连云港等地设立全资子公司，为的是完善江苏省的药品销售、配送以及服务网络。2018年，南京医药收购南京金陵大药房有限责任公司的股权，旨在有效整合供应链资源，进一步聚焦、推动主业协同发展。

业内人士看来，南京医药扩张不断的背后与“两票制”的推行有着一定的关系。

2017年1月，为进一步降低药品虚高价格，减轻群众用药负担，国务院医改办等8部门联合下发的一份通知明确，综合医改试点省（区、市）和公立医院改革试点城市的公立医疗机构要率先推行药品采购“两票制”，药品从药厂卖到一级经销商开一次发票，经销商卖到医院再开一次发票。

而随着两票制的推行，整个药品流通格局发生重大调整，小的经销商、二级或二级以上代理商将被淘汰出局，行业整合和集中度进一步提升。众多中小药商将成为药品批发龙头企业在布局渠道网络时争抢并购的对象。同时，药企也正通过自建或并购的方式纷纷加码销售终端，打造垂直产业链。

海王生物相关人士曾表示，“两票制”给大型医药商业企业带来了商机，并购是整体医药商业企业的行业行为，并不是单一现象，公司要想未来保持着良好的发展势头，只有占领更多的商业渠道才能使企业变得更强大，更具有市场竞争力。

渠道和创新力将成为企业立足之本

“两票制”的推行，目的是为了通过压缩药品流通环节，挤掉药价中的虚高水分。但在具体实施过程中，不少业内人士发现，其并未起到显著降低药价的作用。

《经济》杂志曾报道称，“两票制”后，某些小型商业公司“换皮”成药企部门，进行倒票从而赚取配送费，并且存在逃票的现象。相比较之下，“一票制”的出台，显然更能保障药品价格，净化药品流通环境。

2019年10月，山东省发布《山东省公立医疗机构药品采购推行“两票制”实施方案（试行）》，指出要在试点城市三级甲等综合医院选择部分用量较大、市场供应渠道简单的药品试行“一票制”，鼓励有条件的地区以市、县为单位采取联合采购、集中支付等形式，探索推行药品采购“一票制”。

2019年11月15日，国务院下发《关于进一步推广福建省和三明市深化医药卫生体制改革经验的通知》，通知指出，2020年，按照国家统一部署，扩大国家组织集中采购和使用药品品种范围。综合医改试点省份要率先推进由医保经办机构直接与药品生产或流通企业结算货款，其他省份也要积极探索。这意味着“一票制”将在各省份逐步推广。

药品“一票制”即药品流通次数不得超过1次，医院和药企直接结算货款，药企和商业公司直接结算配送费用。可大幅降低药品流通费用，净化流通环境，促进行业信息透明，方便监管和追溯药品。

而在此前，已经有不少省份出台了相关政策，鼓励或开始试点药品“一票制”，如广东省、浙江省、湖北省、山西省、陕西省、北京市和天津市等。作为先头兵，福建省早在2016年就明确要求医院在采购基础输液的时候，和药品生产企业直接结算，严格执行“一票制”。

而在“一票制”下，商业公司如何寻求新的利润增长点，药企该如何打造品牌、搭建营销网络，成为了业界探讨的重点。

对于商业公司来说，寻找新的利润增长点迫在眉睫。

药飞网络ceo肖凌飞表示：“‘一票制’改革的目的，是为了进一步优化医保支付及合理用药。这将会促使行业集中度进一步提升，对商业公司成本控制提出更高要求，没有服务能力和配送网络的商业公司将会出局，最后留在场上的一定是几家大型商业公司。”

这一背景之下，南京医药对恩华和润的收购，进一步巩固在江苏的区域优势，格外值得关注。